1. La répétition — un critère relatif
L'activité de marchand de biens suppose en principe des achats-reventes répétés. Mais la répétition n'est pas une condition absolue : le Conseil d'État admet qu'une opération unique d'envergure puisse suffire dès lors que l'intention spéculative est caractérisée au moment de l'acquisition (CE 12 juin 1992, n° 67758 et 67759). La jurisprudence apprécie l'ensemble au regard du nombre d'opérations, de leur fréquence, du volume financier engagé, des moyens mobilisés et — surtout — de l'intention initiale. Une opération à finalité patrimoniale documentée (résidence principale, investissement long, jouissance personnelle) reste en revanche hors champ.