01
担保信托
通过临时转移资产所有权强化债权人的保护。是保障结构化融资的核心机制。
- 架构与文件（委托人、受托人、受益人）
- 与融资中其他担保的衔接
- 违约情形与实现方案的界定
- 专属网站：fiduciesurete.com
Fiducie — Pôle transverse · BENSAID Avocats Paris & Genève
I
I.
Définition
La fiducie, c'est confier pour mieux protéger.
— I —
Constituant
— II — tiers de confiance
Avocat fiduciaire
— III —
Bénéficiaire
Un constituant transfère temporairement la propriété de biens à un tiers de confiance — l'avocat fiduciaire — qui les détient pour une mission déterminée, au bénéfice d'un tiers.
II.
Le mécanisme
Un patrimoine séparé. La clé.
— I — Origine
Sortie du patrimoine du constituant.
— II — Affectation
Patrimoine d'affectation autonome — isolé.
— III — Garde
Hors du patrimoine du fiduciaire.
Les biens sont à l'abri des créanciers — du constituant comme du fiduciaire.
III.
Quatre formes
Quatre formes, un seul outil.
— 01
Fiducie-sûreté
Garantir un financement.
— 02
Fiducie de gestion
Administrer un patrimoine.
— 03
Fiducie immobilière
Porter un actif foncier.
— 04
Fiducie pour œuvres d'art
Détenir une collection.
Paris — Genève. Une expertise transverse.
— fiduciesurete.com
— fiduciegestion.com
— Barreaux Paris & Genève
BENSAID AVOCATS
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Fiducie · 2026
— 摘要
- 定义
- 将财产、权利或担保临时转移给受托人，置于独立财产之中，用于特定用途（民法典第 2011 至 2030 条）。
- 四种形式
- 担保信托、管理信托、不动产信托、复杂融资信托。
- 应用场景
- 融资担保、杠杆收购（LBO）、重组与和解、不动产持有、艺术品保管、公益慈善。
- 法国 / 瑞士
- 属法国法机制；在瑞士，“fiduciaire”指会计师，是不同的概念。
- 主办律师
- Jonathan Bensaid（创始合伙人）与 Lauren Bensaid（银行与金融）。
— 合同
信托合同：法律的强制要求
法国信托必须以书面订立。《民法典》第 2018 条列举了六项必备记载事项，欠缺其一即导致合同无效：不容习惯或默示补充。
- 所转让的财产、权利或担保；若为将来财产，须可以确定
- 转让期限，自签署之日起不得超过 99 年
- 委托人的身份
- 受托人的身份
- 受益人的身份，或者确定受益人的规则
- 受托人的受托事项及其管理与处分权限的范围
合同的效力还取决于第二项手续：登记。依《民法典》第 2019 条，信托合同及其补充协议须自订立之日起一个月内，向受托人住所地税务机关办理登记；受托人不在法国设立的，则向非居民税务机关办理。同样在无效制裁之下，信托涉及不动产或不动产物权的，还须办理不动产公示。
签署之后的各项行为适用同一规则：合同项下权利的转让、受益人的事后指定、监督第三人的指定，以及实际受益人信息，均须以书面作成并办理登记。手续不备的信托并非「效力较弱」，而是无效。
— 典型用途
信托究竟用来做什么
信托并非为某一种情形保留的特别制度，而是一个容器。各案的差别在于交给受托人的受托事项。以下是本所最常处理的六类用途。
| 您希望实现的目标 | 信托形式 | 它能带来什么 |
|---|---|---|
| 为融资提供担保 | 担保信托（fiducie-sûreté） | 贷款人成为担保财产的临时所有权人，该财产不受其他债权人追及。 |
| 委托管理财产 | 管理信托（fiducie-gestion） | 由受信任的第三方依书面授权管理资产，委托人并不因此丧失经济利益。 |
| 隔离某项不动产 | 不动产信托 | 持有物业、保障交易安全、退出共有：资产无需出售即可移出个人财产。 |
| 重整陷入困境的企业 | 破产程序中的信托 | 在调解程序或保护程序中为新增融资或资产转让方案提供保障。 |
| 保护弱势亲属 | 家族管理信托 | 以书面框架与监督机制，安排为子女或父母持有并管理财产。 |
| 持有收藏品或艺术品 | 艺术资产信托 | 将法律所有权与使用收益分离，为传承或展览预作安排。 |
上述用途有一个共同点：信托财产是独立的。已转让的财产不再对委托人或受托人的债务负责。真正的价值来自这种隔离，而非税收优惠，因为法国信托原则上税收中性。
— 02
信托专题 — 9 个专长方向
02
管理信托
组织专属财产的管理、保管或治理。是财富工程与资产架构的工具。
- 界定受托职责与治理
- 资产的转移与隔离（不动产、证券、债权）
- 执行跟踪与向受益人报告
- 专属网站：fiduciegestion.com
03
不动产信托
不动产架构的载体——开发、持有、土地或建筑资产的重组。具特定的税务衔接。
- 对不动产或不动产权利的受托持有
- 对不动产资产设立担保的架构
- 与不动产增值税、6.32% 转让税、3% 税的衔接
- 与银行及公证机构的协调
04
信托与复杂融资
设计并起草以信托为核心构件的架构——担保、资产隔离、现金流瀑布。
- 债券架构与私募债
- 夹层与单一档融资
- 重组、企业重振、和解
- 法国 – 瑞士跨境交易
05
杠杆收购与并购中的信托
NewCo + 银团 + 提供使用协议架构。在杠杆交易中，信托为何优于传统质押。
- 对 NewCo 股份的担保（民法典第 2011 至 2030 条）
- 优先级 / 夹层的债权人间协议
- 含财务契约的提供使用协议
- 税收中性制度（法国税法典 238 quater A 至 I）
06
重组中的信托
和解、保护程序、司法重整——庭外程序中的担保信托。和解优先权及对可疑期无效的抵御。
- 经批准的和解（商法典第 L. 611-8 II 条）
- “新资金”优先权（L. 611-7 第 7 款）
- 可疑期（L. 632-1）——信托得以保全
- 保护程序 + 破产法官授权（L. 622-7 II）
07
不动产信托 vs SCI
从 5 个维度比较：财产保护、融资、税务、传承、治理。二者相辅相成，而非相互竞争。
- SCI：民法典第 1832 条 + 税收穿透（法国税法典 8）
- 信托：民法典第 2011-2030 条 + 财产隔离
- 针对 > 500 万欧元财产的组合架构
- IFI 衔接（法国税法典 964）——与结构无关
08
艺术藏品信托
家族艺术信托：长久地保护、管理并传承一批藏品。以物抵税、公益赞助与 6.5% 定额税的衔接。
- 家族管理信托（“艺术信托”）
- 预先甄选中的以物抵税（法国税法典 1131）
- 向博物馆捐赠免征无偿转让税（法国税法典 794）
- 6.5% 定额税 vs 资本利得（法国税法典 150 VI 至 VM）
09
信托 + 基金会 / 捐赠基金
通过公益基金会或捐赠基金构建财富慈善。受托预先注资与多年期公益赞助承诺。
- 捐赠基金（2008-776 号法律第 140 条）——设立迅速
- 公益赞助：个人所得税抵减 66%（法国税法典 200）/ 公司所得税抵减 60%（法国税法典 238 bis）
- 对捐赠免征无偿转让税（法国税法典 794）
- 捐赠基金 + 管理信托架构
— 04
法国 – 瑞士信托
巴黎 · 日内瓦 — 一致的跨境实务。
一项法国法机制，与瑞士实际相衔接
此处所指的 fiducie 属法国法机制。在涉及位于瑞士当事方的案件中，须将信托合同与跨境的操作、税务及文件问题正确衔接。请注意：在瑞士，“fiduciaire”指会计师——与法国的法律机制是不同的概念。
此定位何时有用
资产在法国、伙伴在瑞士
资产或交易对手位于法国，而银行或财富联系人在瑞士的案件。
结构化跨境架构
横跨多个法域的融资、持有或重组交易。
巴黎 – 日内瓦文件一致性
使合同、担保与税务保持一致，避免两地实务之间的摩擦。
家族办公室与私人财富
具国际维度的财富架构，涵盖私人银行、投资者与企业家。
— 03
两个完全专注于信托的网站
为深入了解信托的两大主要形式，我们设计了两个独立资源，面向从业者、债权人、受托人与委托人。
— 07
常见问题
法国法上的 fiducie 是什么？
Fiducie 是指一个或多个委托人将财产、权利或担保转移给一个或多个受托人，由受托人将其与自身财产分离持有，并为一个或多个受益人的利益、为特定目的行事的操作。
什么是 fiducie 合同？
Fiducie 合同是组织资产转移、受托人职责、期限、受益人、机制管理及退出条件的协议。
民法典哪些条文涉及 fiducie？
Fiducie 主要由民法典第 2011 至 2030 条规范，通常须与担保法、税法，以及在某些情况下与公司法相衔接。
哪些资产可以放入 fiducie？
不动产及不动产权利、证券或股权、债权、账户及合同现金流，以及某些特定的动产或财富资产。资产的性质直接影响手续、税务、文件及执行方式。
设立 fiducie 的费用是多少？
费用取决于资产性质（不动产、证券、债权所需手续各不相同）、架构复杂度（当事方数量、担保、跨境因素）、所追求的目标（一次性担保信托 vs 长期跟踪的管理信托），以及税务与监管分析。
Fiducie 的主要风险有哪些？
合同起草不完整、转移资产界定不当、与其他担保衔接不足、税务预估不当或治理失灵。我们会确保范围、受托人权限、违约情形以及税务与合同的一致性。
Fiducie 与信托（trust）有何区别？
Fiducie 是法国法机制，围绕合同与独立的受托财产构建。Trust 源自普通法，属不同的法律传统。二者目标看似相近，但法律技术与适用规则并不相同——在国际情境下须作专门分析。
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